El miedo al deterioro de la economía estadounidense está provocando fuertes pérdidas en las Bolsas mundiales. Las últimas cifras que reflejan un freno en la creación de empleo y un deterioro de la confianza en el consumo, además del impacto de los aranceles, están llevando a ventas masivas de los inversores en el arranque de la semana. El propio Donald Trump ha alimentado los temores al no descartar una recesión y admitiendo que el país afronta un “periodo de transición” en su economía. Bajo este escenario, la apertura de la sesión bursátil en EE UU depara fuertes pérdidas, y particularmente en el sector tecnológico; el Nasdaq baja más del 3%, con caídas lideradas por las siete magníficas: Tesla se deja el 8%, Apple el 5%, Alphabet (Google) y Nvidia el 4%, Microsoft el 3% y Amazon el 2%. El S&P 500, el índice más representativo, de la Bolsa estadounidense cae el 2%.
En Europa, los principales índices también han iniciado la jornada con pérdidas que se han agravado con la apertura de EE UU. El Ibex se deja el 1,2% y está cerca de perder los 13.000 puntos. Es junto al Dax alemán (-1,4%) de los peores índices de la zona, mientras el Cac francés y el Mib italiano se dejan el 0,7%. El sector bancario se coloca entre los más perjudicados de la jornada, con Santander dejándose más del 4% y Sabadell y BBVA, el 3%. También marcan caídas las siderúrgicas Acerinox y ArcelorMittal, lastradas por la posibilidad de menor crecimiento económico. La primera por la producción expuesta a Estados Unidos y la segunda por los aranceles.
Más allá del hecho de que Trump alertara de tiempos complicados para la economía, los inversores están preocupados porque las declaraciones sugieren que el presidente no modificará su planteamiento arancelario, ni siquiera ante un escenario de una posible recesión. Hasta ahora cundía entre los expertos la idea de que la Casa Blanca intentaría evitar a toda costa romper la racha de Wall Street. Los analistas consideraban que los aranceles eran más un arma política para lograr concesiones en otros ámbitos. Hay quienes sugerían que Trump usaba el S&P 500 como un termómetro de validación de sus políticas. Pero una vez que la amenaza de los aranceles se han cumplido, expertos de renombre, como están avisando del riesgo para la economía, anticipando más volatilidad. Mike Wilson, de Morgan Stanley espera que el S&P 500 baje un 5% hasta los 5.500 puntos ante los aranceles y la contracción del gasto público.
La caída de las Bolsas está llevando el dinero a los refugios habituales, y los rendimientos de la deuda pública bajan hasta siete puntos en el caso de la deuda de EE UU a 10 años. En Europa los descensos rondan los dos puntos básicos. Apenas tiene impacto, por el contrario, en la cotización del euro, que se mantiene en los 1,083 dólares.
¿Cuáles son los valores que más suben y más bajan?
Los valores que más suben son:
Indra: 1,64%
Enagás: 3,5%
Redeia: 2,34%
Los que más bajan:
Grifols: -4,5%
Arcelor: -4,6%
Santander: -4,6%
¿Qué dicen los analistas?
Louise Dudley, gestora de cartera de renta variable global de Federated Hermes: “A pesar de los avances logrados con respecto a los conflictos en Oriente Medio y Ucrania, el sentimiento positivo ha sido efímero y estamos viendo un cambio en el panorama de la renta variable global. Con la desaparición del trading bursátil del excepcionalismo estadounidense, los sectores defensivos como las telecomunicaciones y la sanidad, que son relativamente baratos en comparación con otras áreas del mercado, son sectores que están siendo buscados por los inversores que quieren evitar la importante volatilidad del mercado que está afectando a los sectores cíclicos a medida que las empresas se reposicionan a la luz de los cambios arancelarios. Además, las acciones que pagan dividendos y los valores de tipo value han experimentado flujos positivos. La diversificación a nivel mundial es clave, teniendo en cuenta un entorno de tipos de interés divergentes y la incertidumbre a la que se enfrentan las empresas estadounidenses afectadas por la fortaleza del dólar, el aumento de la inflación y la debilidad de la confianza de los consumidores. En general, estamos viendo unas perspectivas de crecimiento más débiles debido a las tensiones geopolíticas, pero siguen existiendo oportunidades para las empresas y los inversores que se centran en estrategias pragmáticas y disciplinadas a largo plazo”.
Martin Wolburg, economista senior en Generali AM, sobre el BCE: “La política monetaria es ahora significativamente menos restrictiva, pero la incertidumbre es aún mayor. La presidenta Christine Lagarde mencionó, por ejemplo, que los aranceles podrían ser inflacionistas (a través de la depreciación del euro) y que el efecto de las medidas de gasto fiscal anunciadas, en caso de aplicarse, aumentaría la demanda en un grado aún incierto. La incertidumbre era aún mayor que antes, por lo que reiteró la dependencia de los datos y el enfoque de reunión por reunión del BCE. Preguntada sobre si la dirección de la marcha seguía siendo clara, afirmó que una pausa ahora también era una opción realista. Al final dependerá de la interacción entre el riesgo de guerra comercial y el probable impulso fiscal. Cuanto más inflacionista sea esta combinación, menos dispuesto estará el BCE a seguir recortando los tipos”.
¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?
El euro se mantiene en los 1,0834 dólares.
El petróleo Brent, de referencia en Europa, cae por debajo de los 70 dólares el barril.
El rendimiento del bono español a 10 años baja hasta el 3,494%.
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