Es el turno de Nvidia. A estas alturas de febrero ya ha presentado resultados el 90% de las empresas del S&P 500, el principal índice bursátil de los Estados Unidos. La gigante de los chips, con una capitalización de mercado de tres billones de dólares, ha tenido un año de alto voltaje por la llegada desde China de una nueva inteligencia artificial (IA): DeepSeek, capaz de obtener menos resultados con un uso de hardware (fabricado por Nvidia) mucho menos intensivo que sus competidores. Los analistas han marcado este miércoles en el calendario, en una jornada que desde Bankinter catalogan que puede ser “el único catalizador capaz cambiar el tono del mercado”. Sobre todo porque el índice de tecnología de EE UU, el Nasdaq, aguarda un salvavidas que lo saque de la pérdida del 2% de su valor de mercado en lo que va del año. Por ello, los resultados que presente este miércoles Nvidia no serán solo un barómetro para la empresa— que, a la fecha, pincha un 4,9% —, sino también para todo el sector tecnológico. ¿A qué hay que estar atentos este miércoles?
Las expectativas son altas. El mercado prevé que los ingresos de Nvidia sean de 38.200 millones de dólares, con beneficios netos de 20.900 millones. Asimismo, los analistas proyectan que los ingresos del segmento de centros de datos sean de 34.000 millones de dólares, lo que representaría un aumento del 11% respecto al trimestre anterior y un 85% más que el año pasado. Este crecimiento sería más lento en comparación con el año anterior, cuando los ingresos de centros de datos crecían a un ritmo superior al 400% al año. La atención se centrará en la capacidad de Nvidia para cumplir con las altas expectativas, especialmente en la producción y la demanda de sus nuevos chips Blackwell— UBS calcula que los ingresos de este chip serán de 9.000 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal —, cruciales para mantener su posición en el muy competitivo mercado de la IA.
La llegada de DeepSeek borró casi 600.000 millones de capitalización de Nvidia en una sola jornada. Pero para Josh Gilbert, analista de Mercado de eToro, la IA china no es la única amenaza. “La demanda, superior a la oferta, ha perjudicado su éxito en resultados anteriores y sabemos que la empresa está al límite de su capacidad de producción, con dificultades para satisfacer la demanda. Donde hay demanda insatisfecha, hay potencial para los competidores”, explica en una nota. El banco suizo UBS ha dicho que Nvidia “está manejando bien el desajuste temporal entre los envíos de placas de computación Blackwell”, y minimiza el inconveniente de exceso de demanda. En concreto, UBS mantiene la calificación de compra y marca un precio objetivo de 185 dólares por acción. Asimismo, mantiene sus estimaciones de ingresos y beneficios por acción (EPS) en 234.000 millones de dólares y 5,33 dólares, respectivamente.
Para Gilbert, un catalizador de las cuentas de Nvidia serán los gastos proyectados de empresas como Amazon, Meta, Microsoft y Alphabet para mejorar la infraestructura de IA. Las previsiones apuntan a que estas compañías gasten conjuntamente alrededor de 325.000 millones de dólares en 2025, lo que representa un aumento de aproximadamente 100.000 millones de dólares respecto al año pasado, según la consultora MacroYield. La firma también destaca que, a pesar de las recientes amenazas arancelarias de Trump y los desafíos que se presentan en la cadena de suministro, se espera que el chip Blackwell siga siendo el “buque insignia de Nvidia”. Así, el mercado estará particularmente atento a las pautas que dé la empresa sobre los pedidos, así como de las previsiones de ventas e ingresos para 2025.
La temporada de informes financieros en Estados Unidos está llegando a su fin. Desde MacroYield explican que el índice ha tenido noticias positivas en cuanto a la mejora de los beneficios por acción (BPA), que superaron la media histórica, situándose en un 76% frente al 72,8% habitual. Sin embargo, en términos de ventas, el índice es ligeramente inferior a la media (un 51,5% frente al 52,6% histórico). El aumento en el BPA ha superado las expectativas iniciales. Al comienzo del trimestre se esperaba un incremento del 11,8%, con las previsiones más optimistas que apuntaban a un 13,1%. Sin embargo, el BPA ha alcanzado un 17%, “lo que demuestra la salud financiera de las empresas en Estados Unidos”, dicen desde la consultora. Por eso, y en comentario de Gilbert, a Nvidia se le exige ahora “nada más que la perfección”.
